김형래의 개구리운동장

벌처 펀드(Vulture Fund)란 부실한 자산을 싼 값으로 사서 경제 여건이 좋아지면 비싼 값에 되팔아 차익을 내는 기금이나 회사를 말한다. 벌처(Vulture)란 독수리의 한 종류이다. 썩은 고기를 먹는 독수리의 습성을 빗대어 하는 단어이기는 하나, 약한 자를 희생시키는, 무자비한, 욕심 많은 사람, 남을 속여 먹는 사람, 사기꾼 등을 일컬어 벌처라고 한다. 따라서 벌처 펀드는 파산한 기업이나 경영난에 빠져 있는 부실기업을 저가에 인수한 뒤 되팔아 단기간에 높은 수익을 올리는 자금을 말하기도 하지만, 남의 희생을 바탕으로 수익을 남기는 자금을 말하는 것이다. 그것이 벌처 펀드의 본질이다.

 [사진설명 : 치열한 하루를 보냈어도 더 큰 승리를 위해서 늦은 시간까지 일하기를 주저하지 않는 한국의 퇴근 풍경]

미국에서는 1980년대에 자금 동원력이 있는 금융회사들이 부실 회사를 인수해서 고가에 매각하는 벌처펀드가 유행했었고, 한국에서는 회생이 힘든 업체의 구조조정지연 문제를 해결하기 위해서 1999년에 도입되었으며, ‘기업구조조정전문회사(Corporate Restructuring Corporate, CRC)라고도 한다.

경기침체, 지방 미분양주택 증가 등 부동산 경기가 둔화하면서 부동산 시장은 최악의 상황을 면치 못하고 있다. 부동산 개발의 사업성을 보고 사업자금을 장기 대출해주는 프로젝트 파이낸싱(이하 PF)마저 PF 연체율이 꾸준히 늘면서 자취를 감춘 상태다. 경찰청 특수수사과가 국내 최대 은행 중에 하나인 PF 대출과 관련한 비리혐의를 포착, 본점을 압수수색함으로써 PF 시장은 더욱 움츠러들었다.

금융권에서 건설업계 쪽으로 돈이 흘러나오지 않는 데다 정부가 구조조정 대상 기업 건설사들을 발표한 이후에 사업성은 있지만 자금난으로 공사가 중단된 ‘실패라는 아픈 과거가 담겨진 그러나 스스로 회생하기 어려운 그러나 알짜 먹잇감’이 쏟아지고 있다. 공사가 중단된 아파트 사업장을 비롯해 미분양 아파트, 연립·다세대 주택, 미착공 택지까지 전례 없는 다양한 매물이 시장에 나왔다. 이런 상황에서 쌓여가는 미분양 아파트나 환급사업장을 헐값에 매입한 뒤 상승장에서 비싸게 파는 ‘벌처펀드형 부동산 투자’가 새로운 투자기법으로 떠오르고 있는 것이다.

정크 본드 (Junk Bond)가 세상을 휩쓸던 시기가 있다. 투기의 광풍시대를 이끌었던 정크 본드. 정크(junk)란 ‘쓰레기’를 뜻하는 말로 직역하면 ‘쓰레기 같은 채권’이다. 기업의 신용등급이 아주 낮아 원금과 이자 상환이 불가능하기 때문에 채권 발행이 불가능한 기업이 발행하는 회사채로 ‘열등채’가 맞다. 신용도가 낮은 회사가 발행한 채권으로 원금과 이자 상환에 대한 불이행 위험이 큰 만큼 투기적이 요소를 감안하여 이자가 높기 때문에 투기의 대상이 되었던 적이 있다.

우리 기억속에도 생생한 '한국 사세요'펀드가 원리금 상환이 불가능하나 이를 미끼로 높은 이자를 지급했던. 그러나 결국에는 이자는 고사하고 원금까지 다 날려버리게 했던 기억을 상기할 필요가 있다. 쓰레기(정크 Junk)에 투자한다는 것은 온당치 않은 투자 방법이다. 아니 투기일 뿐이다. 시니어의 투자 대상에는 적합하지 않다.

그렇다면 벌처펀드에 투자하면 모두 다 성공하는 것일까? 다 성공하면 좋으련만 벌처펀드의 성공확률은 30%에도 못 미치는 것으로 알려져 있다. 고수익 뒤에는 반드시 고위험이 있다. 고위험을 먼저 내세우는 상품은 없다. 그러나 다시 한 번 강조하자면 고수익 뒤에 고위험이라는 조건이 빠진 경우는 없다. 절대 잊지 말아야 한다. 그나마 벌처 펀드라는 것이 실패로 중단된 자산에 가치를 불어 넣고 재기의 기회를 주는 배려가 있는 상품이라고 애써 높이 평가하려는 경우도 없지 않아 있다.

그러나 벌처 펀드 뒤에는 쓰라린 실패가 있었다는 사실을, 남의 실패를 나의 이익으로 돌린다는 잔인한 과거가 숨겨져 있다는 사실을 기억할 필요가 있다. 물론 성공 확률도 30%이면 그리 높은 편도 아니지 않는가. 건전한 상식을 가진 시니어라면 벌처펀드를 통해서 수익을 얻으려고 기대하지는 않지 않을까? ⓒ 김형래

more..

초월성의 시대에 사람들은 일에서 월급 이상의 것을 찾고 있다.

직원들은 금전적 수입뿐만 아니라 심리적 수입도 원한다. 사람들은 이제 점점 더 인격 성장에 도움이 되는 일, 사회적 요구를 만족시켜 주는 일, 그리고 의미 있는 일을 하고 싶어 한다. 일에 대한 이런 생각의 변화는 사랑받는 기업들의 비즈니스 모델이 갖는 특성을 잘 보여주고 있다. 이들 기업의 직원들은 고객이 더 나은 삶을 사는 데 도움을 주고 사회에 보탬이 되는 일을 함으로써 소명을 느낀다.

등산용품 전문 브랜드 파타고니아는 직원들에게 1년에 최대 2개월 동안 환경 인턴십 프로그램에 참여할 수 있게 한다. 급여와 복지는 그대로 제공하면서 각자 선택한 환경단체에서 자원봉사를 할 수 있게 해 주는 것이다. 할리 데이비슨 재단은 50여 명의 직원을 뽑아 회사 차원에서 집행한 기부금이나 장학금 등이 제대로 쓰일 수 있도록 돕는 일을 시킨다. 이들 회사들이 벌이고 있는 활동을 기업의 사회적 책임과 관련된 활동으로만 봐서는 안 된다. 직원들이 중심이 되어 벌이는 활동들은 비용 절감, 생산성 향상, 고객 및 종업원 충성도 향상 등을 가능케 하는 전략적 시스템의 가장 중요한 요소이다.

사랑받는 기업들은 직원들과 신뢰를 쌓기 위해 다음 네 가지 요소를 활용한다.

• 첫째, 개인에 대한 존중. 사랑받는 기업은 직원을 상품의 한 요소가 아닌 완전한 사람으로 본다. 경영진은 직원들에게 계급에 상관없이 의사결정에 참여하게 함으로써 각 개인에 대한 존중을 보여 준다.
• 둘째, 투명성. 사랑받는 기업들은 직원을 포함한 모든 이해당사자와 정보를 공유하는 데에 있어 강박관념이 없다. 뉴발란스와 컨테이너스토어 같은 기업들은 비공개기업이지만 모든 직원들에게 재무상황을 공개하고 있다.
• 셋째, 팀워크. 사랑받는 기업들은 특히 팀워크를 갖고 참가하는 것을 중시하는데, 바로 이것이 낮은 이직률을 보이는 주요한 비결이다. 산업디자인 회사 IDEO는 팀별로 오후 휴무를 하고 영화나 야구게임을 보러 가도록 장려한다. 직원들은 이를 통해 자신의 정체성을 확실히 인식할 수 있다.
• 넷째, 권한 위임. 사랑받는 기업의 직원들은 고객을 행복하게 하거나 제품 문제를 해결하기 위해 필요한 기업 자원을 얼마든지 사용할 수 있는 권한을 가진다. 물론 이는 회사가 직원들을 믿고 있음을 보여줌으로써 기업에 대한 신뢰를 쌓는 것이다.

  위대한 기업을 넘어 사랑받는 기업으로 022  

라젠드라 시소디어 외 지음, 권영설 외 옮김
'사랑받는 기업'이란 모든 이해당사자 집단의 이익을 전략적으로 정렬함으로써 모두로부터 사랑을 받는 회사를 지칭한다. 책은 IDEO, 이케아, 커머스뱅크, 코스트코, 웨그먼스, 홀푸드 등과 같이 사랑받는 기업들의 성공사례를 보여주고 이들이 놀랄 만한 성과를 거둔 비결인 '강력한 충성도'와 '애정'을 확보하는 방법을 집중 조명한다. 이를 통해 빠르게 변화하는 시대에 기업이 성공할 수 있는 길을 제시한다.

막 입사를 준비하고 있는 까마득한 후배가 나에게 물었다.

"선배님, 직장에서 성공하기 위한 요소는 무엇 무엇이 있습니까?"

나는 이렇게 대답했다.

"'성실성'과 '유능함' 두 가지이다. "

'성실성'과 '유능함'은 자전거의 두 바퀴와 같다. 왜냐하면 '성실함'만 가지고는 착실하고 좋은 사람으로 남을지는 몰라도 사회나 직장에서 필요로 하는 존재가 되기는 어려울 수 있고, 유능하기는 한데 성실하지 못한 사람은 큰 도둑이 될 가능성이 높기 때문이다. 둘이 만나면 적어도 직장에서 성공하기 위한 요소는 갖춘 셈이다.

그러나 그 두 요소가 있다고 다~ 성공하는 것은 아니다.

비즈니스에서의 행운은, 길을 가다가 1만원짜리 지폐를 줍는 것과 같은 일상생활에서의 행운과는 다르다. 우선 비즈니스에서의 ‘행운’에는 ‘능력’이라고 하는 치명적인 유혹이 따르게 마련이다. 예를 들어 길을 가다 1만원짜리 지폐를 주웠을 때, 그게 자신의 능력이라고 생각하는 사람은 아무도 없다. 반면 비즈니스 세계에서 행운이 찾아오면, 사람들은 순전히 행운이 따라줘서 엄청난 돈을 번 게 아니라, 뛰어난 능력 덕택에 자신이 성공을 거머쥘 수 있었다고 믿는다. 그러나 유능한 리더가 되고자 한다면, 겸손한 마음으로 행운과 능력을 구별할 줄 알아야 한다. 참고로 나는 지금껏 ‘행운’과 ‘능력’을 혼동하여 몰락의 길로 들어선 많은 사람들을 보아왔다.

비즈니스에서의 행운은 만들낼 수 있지만, 일상에서의 행운은 만들어낼 수 없다. 비즈니스에서 행운의 길목에 놓아두는 방법은 아주 간단하다. 바로 하는 일에 대한 사명을 창조해내야 한다. 완전히 혁신적이고, 도덕적으로 이끌리며, 철학적으로 따져봤을 때 세상에 도움이 되는 일을 하는 사람에게는 행운이 따르게 마련이다. 그 이유는 능력 있는 많은 사람들이, 사명을 만들어내고 그것을 주변에 전파하는 사람에게 모여들기 때문이다.

그런데 어떠한 일이 완전히 혁신적이고, 도덕적으로 이끌리며, 철학적으로 따져봤을 때 세상에 도움이 될 수 있도록 만들어주는 것은, 비즈니스 모델이 아니라 리더가 사명을 전달하는 방식인데, 리더의 카리스마와 열정을 통해서 전해지는 사명이 바로 능력 있는 사람들을 끌어들이고 이들의 의욕을 북돋우는 환경을 만들어내게 된다.

참고로 트라이포드의 비즈니스 모델은 포드, 비자 등의 고객으로부터 광고를 수주하는 것이다. 그러나 트라이포드의 사명은, 트라이포드의 개인 홈페이지 운영 소프트웨어를 통해, 관심 있는 사람이라면 누구나 자신의 생각을 전 세계에 알릴 수 있도록 함으로써, 소비자 미디어를 혁신적으로 바꾸어놓는 것이었다.

비즈니스에서 행운의 길목에 있는 기업은 능력 있는 사람들을 끌어들이고, 사기를 북돋우는 특효약인 ‘참됨(authenticity)의 기운’을 만들어 내었다. 그러므로 유능한 리더는 사람들에게 돈을 벌기 위한 일자리를 제공해 줄 뿐 아니라, 돈을 버는 행위에 대해 스스로 의미를 부여할 수 있는 방법을 찾도록 끊임없이 도와주어야 한다.

정성을 다해 사명을 만들고 카리스마와 열정을 갖고 사명을 이루기 위해 노력함으로써 참된 기운을 만들어내고, 아울러 여러분의 조력자가 될 것을 기꺼이 자청한 사람들에게 창의성을 발휘할 수 있도록 재량권을 주어야 한다. 그렇게만 하면 뜻밖의 성과와 행운과 성공이 따르며, 궁극적으로 비즈니스에서 행운이 다가올 것을 믿는다.

로마는 발전 과정에서 많은 실패를 겪었다. 갈리아인에게 수도를 점령당하는 수모도 겪었고, 삼니움족과의 싸움에서 무장을 해제당하고 항복하는 치욕도 겪었다. 이러한 실패를 겪으면서도 로마는 책임론에 휘말려 소모적 논쟁을 벌이기보다는 실패의 경험을 살려 성공을 모색하는 길을 선택했다.

1차 포에니 전쟁 당시의 이야기다. 카르타고와의 해전에서 승리한 로마군은 230척의 배로 지중해를 건너는 귀로에 올랐다가 엄청난 태풍을 만났다. 태풍을 만났을 때는 해안선에 접근하지 않아야 하는데 항해 경험이 없던 지휘관들은 공포심에 사로잡혀 배를 육지로 몰아갔고, 해안선에 접근한 배들이 암초에 부딪히면서 결국 6만 명의 병사가 수장되는 비극이 일어났다. 태풍을 만난 것은 불가항력이었지만 배를 육지로 몰아가게 한 것은 분명 지휘관의 잘못이었다. 그러나 해난사고가 일어난 다음 해에 카르타고와의 전쟁이 재개되자 로마가 전장에 내보낸 지휘자들은 의외의 인물이었다. 한 명은 카르타고에 붙잡혔다가 포로교환으로 귀국한 스키피오였고, 나머지 두 명은 1년 전 해난사고의 책임자였다. 포로 출신이나 해난사고의 책임자들이 지휘관이 된 로마군단은 전투에서 좋은 전과를 거두었고 그 해의 전투는 지휘관 세 명의 패자부활전이 된 것이다.

로마가 포로로 붙잡힌 사람, 또는 사고 책임자에게 다시 지휘를 맡긴 데에는 공동체의 이익이라는 현실적인 판단이 깔려 있다. 로마인은 패전 책임에 대해서는 누구나 납득할 수 있는 기준이 없다는 것을 알고 있었다. 또한 귀족과 평민의 상호 견제심리 때문에 귀족 출신 장군이 처벌되면 귀족계급이 불만을 가지고, 평민 출신 장군이 처벌되면 평민계급이 납득하지 않을 가능성이 있었다. 객관적인 기준이 없는 상황에서 어설프게 책임을 추궁하다가는 귀족과 평민 간의 대립만 심화되고 국론이 분열되기 때문에 패전책임을 묻지 않는 것이 공동체의 이익에 도움이 된다고 판단했던 것이다. 로마인은 패전을 지휘관이 무능한 경우와 운이 나쁜 경우로 나누어 생각했는데, 전자의 경우에는 무능한 사람을 선택한 공동체의 책임이라고 여겼고, 후자의 경우에는 좋은 운을 만나면 이길 수 있기 때문에 기회를 주는 것이 옳다고 보았다.

로마인은 실패를 인정함으로써 세 가지 효과를 얻을 수 있었다. 지휘관들이 잡다한 걱정에 시달리지 않고 임무에 전념할 수 있었고, 책임을 놓고 싸우면서 조직의 에너지를 소진시키지 않아도 됐으며, 실패를 통해 얻을 수 있는 경험과 교훈을 조직의 무형자산으로 만들어 똑같은 실수를 줄일 수 있었던 것이다.

합리적인 조직은 실패의 책임을 물어 사람을 끝장내지는 않는다. 최선을 다했음에도 일을 그르칠 수 있는 가능성을 인정했기 때문이다.

게으름은 당신을 무기력한 사람으로 전락시킨다. 인생은 당신을 실의에 빠지게 하는 데 그 의미가 있지 않다. 하지만 사람들은 ‘인생’이란 긴 여정에서 싫증을 내고 지루해한다. 이런 경우의 대부분은 자신에게 주어진 시간을 효율적으로 사용하지 못할 때 그렇다. 게으름은 빈둥거리고 놀기만 하는 사람들의 주특기로, 이런 생활은 그들에게 더 큰 무료함을 가져다줄 뿐이다. 당신은 뭔가를 해야만 한다. 하지만 지금 아무것도 하고 있지 않다. 당신 주위의 성공한 사람들을 보라. 부럽지 않은가? 그들은 여유롭게 매일 안락한 생활을 누린다. 당신 역시 그들처럼 될 수 있다는 가능성을 의심하지 마라. 단지 지금은 게으름에 발이 묶여 있을 뿐이다.

행동하는 즉시 그 폐단이 드러나는 실수나 범죄와는 달리, 게으름은 자기 자신에 대한 지나친 관용의 태도가 초래하는 보이지 않는 비극이기에, 알고도 모른 척 슬쩍 용서해주려는 마음은 반드시 버려야 한다.

10일 안에 변신하기  

멍화린/예문
성공을 원하지 않는 사람은 없을 것이다. 그것이 경제적 부든 사회적 지위든 자신만의 가치실현이든 모두에게는 이루고자 하는 그 무엇이 분명 존재한다. 하지만 그러한 열망에도 불구하고 실제로 그것을 이루는 ...

오늘은 건강검진을 위해서 병원을 먼저 다녀와야 합니다. 마치 시험관앞에 선 수험생처럼 작은 긴장이 몰려오는 것은 "게으름"을 객관적인 자료로 확인받는 자리가 되기 때문입니다. 그리고 무사히 지나치기를 막연히 기대할 뿐입니다. 아마 병원을 나서면서는 "건강하기"를 내심 다짐하겠지요. 또 그렇게 건강검진은 지나갑니다. 그리고 또 한 해가 가고요.