김형래의 개구리운동장

사이버 증권거래 경쟁...대신.LG에 삼성.대우 바짝 추격

이트레이드코리아의 시장진입으로 여의도 사이버전쟁이 본격적으로 막을 올렸다. 동시접속 1만명이 가능한 이트레이드코리아는 18개 종목까지 동시주문 을 낼 수 있는 기술을 선보이는 등 공격적으로 나섰다.

이트레이드의 등장으로 사이버트레이딩은 현재 대우, LG, 대신, 삼성 등 대형증권사 를 비롯해 28개사에서 승부를 가리게 됐다.

전문가들은 이트레이드의 등장에 의미를 둔다.
본격적인 최초의 사이 버 전문증권사라는 점이다.
즉 현재 종합증권사가 하고 있는 사이버와 색다른 뭔가가 있지 않을까 하는 기대다.

반면 ‘전문 사이버증권사는 맥을 추지 못할 것’이란 분석도 있다.
이유는 우리나라와 미국의 사이버 성장배경이 다르기 때문이다.
미국의 경우는 전통적인 메릴린치 등이 사이버를 등한시했다.

자칫 제 살 깎아먹기 게임이 될 가능성을 우려했던 때문이다. 메릴린치의 소홀함은 결국 미국에 사이버를 틈새시장으로 만들어주는 역할을 했다. 이 틈새를 잘 활용한 찰스스왑 등은 사이버에 집중 투자해 결국 메릴린치의 항복을 받아낼 수 있었다.

그러나 한국은 대신과 LG증권 등 종합증권사가 시작했다.
초창기 서비스의 품질만 놓고 보면 찰스스왑과는 비교조차 되지 않을 정도로 고품질로 시작한 것이다. 시초부터 리서치 제공은 기본이었다. 게다가 한 국은 IMF를 겪으면서 인터넷 강국으로 자리잡았다.
올 1월 사이버 거래 비중은 미국을 제치고 세계 최고인 44.6%를 자랑한다.

당연히 사이버트레이딩에 관한 노하우도 한국이 앞서게 됐다.
사이버증권의 역사는 미국이 문을 열었지만 만개는 한국에서 한 셈이다.

<> 사이버 노하우 한국이 세계 최강 대신증권 사이버팀 김완규 팀장은 “이트레이드에서도 대신과 LG시스템을 보곤 놀랐다”고 자랑한다.

그러나 이는 다른 증권사 사이버팀에서도 인정하는 부분이다.
세종증권 하헌우 마케팅팀장도 “대신과 LG 의 시스템은 미국에서도 인정하는 품질”이라고 말한다.실제로 대신증권의 대표적인 사이버지점인 강남역 지점에는 일본과 대만의 증권사에서 견학올 정도다.
가히 세계 최강 사이버증권을 한국이 일궜다 해도 과언이 아니다.
그렇다면 사이버 세계에선 어느 증권사가 가장 강할까. 지난 1월 성적표를 보면 대신-LG-삼성-대우-현대의 순이다.

LG와 삼성은 거의 격차가 없을 정도로 붙어있다.
6위는 동원이 지난 연말부터 세종을 제치고 올라섰으며 1년 전 2, 3위를 다투던 ‘사이버전용(?)증권사’ 세종은 지난해 11월 이후 대형사에 점차 밀리는 분위기다.

사이버 비중(ARS 제외)을 보면 대신은 65.8%로 단연 앞서있다. 대신 고객은 사이버고객이 훨씬 많다는 얘기다.LG와 삼성도 60%를 넘으며 보수적인 투자자가 많은 대우의 경우도 50%를 넘는다.
지난해 7월 30% 정도에 불과하던 것과 비교하면 개벽과 같은 변화다.
현 상태로만 판단하면 대신과 LG가 1, 2위를 서로 다투는 상황이다.
대형사로는 가장 빨리 많은 투자를 한 대신의 경우 외국계 증권사에서 ‘대신증권은 인터넷 관련주’라는 보고서가 나올 정도로 사이버의 이미지를 구축하는데 성공했다.

선물과 옵션매매에 관한 타의 추종을 불허하는 시장점유율을 자랑한다. 전체 중 50%가 대신 몫이다. 속도나 사용 방법 등에서 투자자들로부 터 후한 점수를 받고 있다는 증거다.

사이버거래 15조 돌파 등 각종 신기록을 갱신하고 있는 대신은 2월 16일엔 국내 증권사 중 처음으로 하루 사이버 거래대금 2조원을 돌파하는 기염을 토했다.

선물 옵션을 제외하고 주식분야만 따지면 최강은 LG가 된다. LG는 앞서가는 아이디어가 돋보인다. 최근 LG는 ‘들려주는 리서치’를 선보였다. 두 달간의 LG리서치 자료들을 모아 3∼5분 분량으로 요약해 목소리로 들려주고 있다.

사이버 거래에 ‘귀’를 최초로 도입했다.

눈으로 거래를 하면서 귀로는 시황 을 들을 수 있다는 점에서 투자자들로부터 대단한 호평을 받고 있다. 대신-LG-삼성-대우 순서 리서치본부장인 김종안 상무는 “우리의 강점은 기관 우선이 아니라는 점이다.

사이버 투자는 일반투자자들이 대부분이다.

따라서 리서치 자료도 기관과 사이트에 동시에 뿌리고 있다”고 강조한다. 사실 증권사들은 기관에 뿌리고 난 뒤 사이트에 올리는 경우가 대부분이었다. LG는 콜센터도 집처럼 꾸미는 등 전략적인 접근에 있어서는 가장 앞선다 는 평가를 받고 있다.

발전 속도로만 따지면 삼성이 가장 무섭다고 할 수 있다.
삼성은 LG 가 지난해 7월 100억원대 수수료에 돌파한 반면 4개월 늦은 11월 돌파 했으나 ‘11월의 쾌거’는 눈부셨다.
88억원대에서 바로 168억원대로 거의 2배 성장을 이룩한 것이다.
LG는 60억원 정도의 증가에 그쳤다.
11월 이후 삼성은 명실공히 ‘뚜렷한 3위’에서 ‘2위와 거의 근접한 3위’로 자리매김하는 데 성공했다.

99년 사이버시장의 특징은 4월과 11월이었다. 이때 사이버 거래량은 거의 2배로 늘었다. 그러나 4월엔 대부분 증권사가 2배 성장을 누린 반면 11월은 특히 삼성의 성장이 눈부셨다. 이때 삼성은 승부수를 던 졌다. 인터넷 전략팀 이준형 팀장은 “마침 삼성과 현대만이 수수료 인하를 안하고 있었는데 전격적으로 단행해 시장점유율을 끌어올렸다 ”고 회고했다.

대우는 1월에 좋은 반응을 얻었다.
다른 증권사의 시스템이 잠시 불안 정한 틈에서 돋보이는 안정성을 보였기 때문이다. 몇몇 대형증권사는 특히 코스닥 거래에서 불안정한 상태를 보여 고객들로부터 강력한 항의를 받기도 했다.그러나 유일하게 대우만이 안정성을 인정받아 이미지를 높이는 데 성공했다.
대우 사이버의 특징은 두가지 프로그램을 동시에 띄워놓고 매매할 수 있다는 점. 골드와 익스프레스는 각각 특징이 있어 유용하다는 평을 듣고 있다. 사이버팀 안하주 과장은 “향후 사이버의 생명은 질좋은 리서치를 누가 더 많이 제공하느냐에 달려있다. 이 점에서 대우가 결국 최강자가 될 것”이라고 자신한다.

5대 증권사 중 사이버투자에 가장 늦게 뛰어든 현대는 대신의 김영철 부장을 전격 스카우트하는 승부수를 던졌다. 김 부장은 대신의 사이버를 지금까지 키운 장본인으로 증권 사이버에 대한 노하우가 남다른 것 으로 알려졌다. 아직까지는 시스템의 안정성 등에서 다소 뒤지는 게 사실이지만 4월경 승부수를 던질 것으로 알려졌다.

LG가 ‘귀’를 이용한 사이버의 장을 열었다면 현대는 ‘입’으로 승부한다. 구체적인 전략은 함구하고 있지만 대신의 김 부장을 전격 스카우트한 이상 깜짝 놀랄 만한 걸 터뜨릴 것이라고 업계는 잔뜩 긴장하고 있다.

5대사를 제외하고 돋보이는 증권사는 굿모닝이다.
‘굿아이(Goodi)’라 는 새로운 컨셉트를 선보여 신세대로부터 좋은 반응을 보이고 있다. 마치 011이 TTL광고 하나로 신세대를 끌어들인 것과 비슷한 전략이다. 우선 증권(Securities)냄새를 없앤 것 자체가 획기적이다. 사실 증권은 영어로 쓰면 보안(Security)냄새가 난다. 무슨 경비업체처럼 느낄 때가 많다. 굿모닝은 바로 이 점을 과감하게 깨뜨렸다. 굿아이에 자극을 받은 몇몇 증권사도 사이트 이름을 바꿀 것을 검토중인 것으로 알려졌 다.

대우증권 사이버팀 김형래 부장은 “조만간 이름을 바꿀 것을 검토 중”이라고 밝혔다.

<>올해는 리서치가 승부수 사이버 붐을 일으켰던 세종증권은 솔직히 요즘 침체에 빠져있다.
전산 시스템이 결국 문제점으로 등장했다.
한때 10%를 돌파했던 시장점유율은 올들어선 4.5%까지 떨어졌다.
세종증권이 사이버에서 강점을 보인데는 국내 대형사들이 메릴린치처럼 사이버에 대해 소극적이었기 때문이었다.
그러나 메릴린치의 실패를 잘 아는 국내 대형사들은 지난해 대우증권이 수수료 인하를 치고 나오면서 대대적인 투자를 해 세종과 동부, 신흥 등 막 기지개를 켜는 소 형사에 큰 타격을 입혔다.
독자 시스템도 늦었다.
증권전산과 결별은 올 7월 18일이 돼야 한다.
아직도 5달이나 남아있다.
하헌우 마케팅팀장은 “일단 유지하는 전략 을 쓴 뒤 하반기 이후 대대 적인 반격에 나설 것”이라고 밝혔다.

1년 전 강자와 올해의 강자는 다르다.
그만큼 사이버 시대는 변화가 심하다.
내년엔 어떤 순위가 매겨질까. 정답은 정해져 있다.
금융 베스트애널리스트인 삼성의 백운 부장은 “ 브랜드를 가진 리서치 강자가 최강의 공격을 하면 승부 끝”이라고 잘 라 말한다.
즉 브랜드와 리서치 2개가 포인트라는 얘기다.
사용법과 속도 등은 언제든 따라갈 수 있다.
즉 기술력은 그리 중요치 않다는 얘기다.

여기에 합당한 증권사는 어디일까. 빅5 중 대우, 삼성, LG, 현대는 리 서치를 대폭 강화했다.

대우가 일부 빼앗겼지만 여전히 끄덕없다.
대신은 사이버브랜드로는 최강이라 할 수 있다. 그러나 리서치가 약하다.
선물과 옵션은 걱정없으나 현물 사이버 비중을 높이지 않으면 자칫 2, 3위권으로 내려앉을 가능성도 배제할 수 없다.
그런 점에서 굿모닝증권에서 선보인 굿아이의 등장은 브랜드와 리서치 에서 다소 뒤지는 증권사들의 갈 길을 보여준 사례라 하겠다.
세종증권이 스스로 틈새시장을 개척했듯 브랜드를 높이는 틈새시장은 얼마든 지 개척이 가능하다.

결국 문제는 리서치로 회귀된다.

99년 사이버 전쟁은 수수료 인하가 주류였다.

그러나 2000년 사이버 전쟁은 리서치가 열쇠라는 데 전문가들은 이견이 없다.

<노성호 기자> <매경 ECONOMY 제 1043호> 00/02/22

1999년 10월 9일
대우증권주식회사
대표이사전무 박종수

미국 온라인 주식거래 확산 동향과 시사점

최근 미국에서는 온라인 주식거래의 급속한 증가와 이를 전문적으로 취급하는 새로운 증개 기관의 신규 참여 및 기존 주요 증권사들의 온라인 주식거래 업무 참여가 확산되는 추세이다. 따라서 미국 온라인 주식거래 현황 및 문제점을 알아보고 그 시사점을 살펴보기로 한다.

1 .개요

온라인 주식거래는 기존의 증권사 지점을 이용한 거래에서 탈피하여 본인이 해당 중개기관의 홈페이지 및 전용프로그램을 이용하여 스스로 주식을 매도\매수하는 거래방식을 의미한다. 이러한 온라인 주식거래의 증가 속도는 매우 빠르고, 거래량의 증가에 따라 그 중요도 역시 증가하고 있다. 미국의 경우, 4～5년전만 해도 온라인 주식거래 서비스업 자체가 존재하지 않았으나, ꡑ97년말 현재 35개가 파악되었으며, ꡑ99년에 들어서는 214개 업체가 영업중인 것으로 나타났다. 또한 규모면에서 보면, 미국 전체 주식거래 계좌의 14%, Nasdaq과 NYSE 거래량의 30%에 해당하는 중요한 거래방식으로 자리잡고 있다.

미국 온라인 주식거래시장 현황

2 .온라인 주식거래의 증가 요인

온라인 주식거래를 비롯한 웹 금융거래가 증가하는 요인은 크게 다음과 같다.

첫째, 거래수수료의 대폭적인 인하이다. 온라인 거래에 드는 수수료는 평균적으로 15달러 정도인 반면, 전통적인 증권회사의 수수료는 100 ～ 300달러 선이다. 물론 기존 증권사들은 연구 자료 제공과 투자 조언 등을 제공한다. 그러나 온라인 주식거래의 폭증은 소비자들이 전통적인 증권사들의 투자조언이나 연구자료 보다는 거래수수료 인하에 보다 매력을 느끼고 있다는 것을 의미한다.

둘째, 편리성이다. 전화를 통한 방법보다는 웹상에서 주식을 거래하는 것이 보다 쉽다. 또한 웹은 정보흐름을 향상시키는데, 이 점이 향후 온라인 거래의 장기적인 성공요인이 될 것으로 보여진다. 소비자는 웹상에서 다양한 정보를 통해 보다 좋은 조건하에서 금융거래를 할 수 있다.

셋째, 온라인 금융거래는 많은 시간을 절약해 준다. 온라인 빌링 등이 그 대표적인 예이다.

이러한 온라인 주식거래의 장점으로 인해 찰스 슈왑 등을 포함한 온라인 증권회사의 주가는 급격히 상승하고 있다. 1999년 5월 현재 슈왑 주식의 시가총액은 400억 달러를 넘어서고 있는데 이는 글로벌 투자은행인 메릴린치에 비해 3분의 1 정도 높은 수준이다. 한편 올해에 들어와서 다우지수는 20% 가까이 상승했고 최근에는 사상 처음으로 1만 1,000 포인트를 돌파하는 등 미국 증시의 활황도 온라인 증권회사 주가 상승에 일조했다.

3. 온라인 주식거래의 당면 과제 및 기존 증권사들의 대응

온라인 증권회사들의 잠재성장가능성 및 급격한 성장속도는 해당 기업의 가치를 폭등시키는 반면 이로 인한 사용자의 급증은 기업들에게 거래 시스템 및 네트워크 처리용량의 지속적인 확대를 요구하고 있다. 즉, 거래 폭주로 인한 시스템 마비로 인해 거래자체가 중단되는 일이 발생하는 것이다.

온라인 증권회사 중 선두주자인 찰스 슈왑의 경우 올 1/4분기 동안 6회의 시스템 장애가 있었으며, 2위 업체인 이트레이드 역시 5회의 시스템 장애로 거래가 중단되었었다. 슈왑은 ꡑ99년 1월 8일 하루에만 자사의 웹사이트에 접속한 건수가 5,500만 건에 달해 15분간 시스템이 정지됐다고 밝히기도 했다. 이는 거래의 안정성이 생명인 주식 중개회사에게 치명적인 일일 수 있다. 이에 대한 대응조치로 현재 찰스슈왑은 ꡑ98년 3월부터 12월까지 트래픽 문제를 해결할 수 있는 컴퓨터 서버의 수를 2배로 확대했다. 그러나 이 컴퓨터 서버의 수는 향후 더욱 증가할 전망이다. 또한 1,000여명의 call- center 직원을 채용하였고, 거래자료의 복수보관 등을 준비하고 있다. 이트레이드의 경우에는 거래자료의 복수보관과 더불어 아틀란타에 제 3의 거래센터를 설립중이다.

한편 이제까지 방관자세였던 기존의 메이저 증권회사들도 서서히 온라인 주식거래 시장에 참여하고 있다. 선두주자는 메릴린치이다. 최근에는 인터넷을 통해 리서치 자료를 배포하는 자회사를 설립했고, 채권 거래 업무도 시작했다. 메릴린치는 현재 CP, 미국 국채, 환매채 등을 인터넷으로 중개하고 있으며 주식, 채권등에 대한 리서치 결과를 제공하고 있다. 한편 이 회사의 관계자는 "소규모 거래는 인터넷을 통하는게 효율적이지만 미국 국채에 비해 상대적으로 변동이 심한 외국 국채 같은 상품들을 인터넷으로 대량 거래하는 것은 여전히 부담이 크다."고 지적했다.

4. 국내 현황 및 시사점

국내의 경우에는 기존의 증권사들이 온라인 주식거래 서비스를 시작하면서 서서히 수수료 인하를 단행하고 있으며 대체로 기존 수수료의 50% 수준이다. 한편 국내 온라인 주식거래 규모가 ꡑ98년말 고객수 20만명과 연간 약정액 21조원 (주식 약 10조원)에서 ꡑ99년말 연간 약정액이 300조 ～ 500조원 (주식 35조～ 60조원)까지 확대될 것이라는 분석이 나오고 있다. 또한 이트레드의 국내 진출이 선언되어 있는 상황이며, 국내 온라인 주식거래 전문업체의 등장도 멀지 않은 상황이다.

향후 온라인 주식거래는 지속적으로 증가할 것으로 보이며, 이는 기존 증권사의 업무 및 수익기반에 상당한 변화를 초래할 것으로 예상된다. 거래 수수료 인하 경쟁은 증권사의 주수입원이 축소됨을 의미하기 때문이다. 따라서 국내 금융업계는 새로운 거래방식의 도입에 따른 변화에 어떻게 효과적으로 대처하느냐라는 중요한 선택의 문제에 직면해 있는 것이다.

참고자료 :
[1] Eric Savitz, ꡒMoney Changes Everything ,ꡓ The Industry Standard, 1999. 5. 10 (http://www.thestandard.com/articles/special/display/0,2168,4493,00. html?special)
[2] Megan Barnett, ꡒWalking a Tightrope,ꡓ The Industry Standard, 1999. 5. 10
(http://www.thestandard. com/articles /special/display/0,2168,4496,00. html?special)
[3] Todd Woody, ꡒTime to Regulate Greed?,ꡓ The Industry Standard, 1999. 5. 10
(http://www.thestandard.com /articles/special /display/0,2168,4498,00. html?special)
[4] Joseph Kahn, ꡒFor Its Big Clients, Merrill Does Not Shy From Internet,ꡓ The New York Times, 1999. 5. 25
(http://www.nytimes.com/library /tech/99/05/biztech/articles /25merrill. html)
[5] ꡐ온라인 주식거래, 트래픽 문제 직면(Financial Times),ꡑ Wise On Net, 1999. 1. 15
[6] 한겨레신문, ꡒ수수료 인하 사이버 트레이딩 현황과 전망,ꡓ 1999. 4. 29