디플레이션을 순화시킨 리세션이란 단어
지난해 12월초 전미경제연구소는 두 손을 들었다. 그간의 낙관론이 틀렸다는 것이었다.
미국의 경기후퇴는 없다고 주장한 낙관론은 2007년 12월에 리세션이 시작했다고 한 전미경제연구소(NBER National Bureau of Economic Research)의 '공식선언'으로 패배를 당했다.
현시점에서 미국에 대공황의 재래는 없다고 주장하는 목소리는 적지 않은데, 대공황은 아니더라도 디프레션으로 상태가 악화되는 시나리오를 부정하지 않는 사람도 그만큼 있을 것이다. 무엇이 어떻게 되면 리세션이 디프레션으로 이행되는 지는 정확한 정의가 없다.
영국 이코노미스트지는 'GDP의 10% 이상 저하' 또는 '3년 이상 계속되는 마이너스 성장'을 디프레션의 한 예로 소개하고 있다. 이 정의로는 GDP가 30% 감소한 미국의 대공황은 두 조건을 만족시키는 완벽한 디프레션이지만, 일본의 잃어버린 10년은 GDP가 3.4% 저하된 것에 그쳤고 마이너스 성장도 2년뿐이었으므로 충족되지 않는다. 신흥국에서는 1997년의 아시아 위기 및 GDP의 45%를 날린 러시아 위기 등 이런 예를 하나하나 열거할 겨를이 없다.
대공황이 발생하기 전에는 자본주의 경기순환의 침체는 항상 디프레션(Deflation)이라고 불려 왔다. 즉 리세션이라는 단어는 1930년대의 꺼림칙한 기억을 불식시키기 위해 경제학이 만들어낸 순화된 표현이며, 자본주의 체제를 유지하기 위한 이미지 회복 작전으로 사회에 안정감을 주는데 공헌해 왔다고 생각한다. 하지만 실제로 재정지출 및 은행구제, 자금공급 확대라는 정책도입에 의해 20세기의 경기 침체는 18, 19세기보다 상당히 순화되었다고 할 수 있을 것이다.
이코노미스트지는 동시에 리세션과 디프레션의 차이는 그것을 발생시킨 원인에도 관계가 있다는 주장도 소개하고 있다. Australia and New Zealand Banking Group Limited (ANZ)의 수석경제학자 Saul Eslake는 "리세션(Recession)은 금융 긴축의 결과이며, 디프레션(Deflation)은 자산·신용 버블 붕괴의 결과."라고 말한다. 이에 따르면 "아시아 위기 및 러시아 위기는 디프레션은 아니나, 일본의 불량채권시대는 틀림없는 디프레션이며, 이번 미국의 신용위기도 디프레션이 된다." 숫자의 정의보다 이쪽에 설득력이 느껴진다.
Eslake는 디프레션이라도 부드러운 케이스가 있을 수 있다고 주장함과 동시에 리세션은 금융정책으로 해결할 수 있으나 디프레션의 경우 그것은 통하지 않는다고 경고한다. 이코노미스트지는 미국 정부와 FRB는 대공황 때와 같은 실수를 반복하는 일은 없을 테지만 '새로운 실수'를 하지 않는다는 보증은 없다고 경계한다. FRB에 과대한 작업을 맡기고 있는 미국에게 시장은 조금씩 부자연스러움을 느끼기 시작할지도 모른다.
조선일보에서는 이렇게 말하고 있다.
디플레이션(deflation)은 인플레이션(inflation)의 반대 개념으로 재화와 서비스 가격이 광범위하고 지속적으로 하락하는 현상을 말한다.
디플레이션이 가격에 관한 용어라면, 리세션과 디프레션은 경기에 관한 용어이다.리세션(recession)은 경기가 몇 달 이상 동안 전반적으로 상당히 위축되는 상황을 의미하며, 미국에서는 보통 GDP 성장률이 2분기 이상 마이너스를 기록하는 경우를 일컫는다. 디프레션(depression)은 장기적이고 지속적인 경기 하강을 의미하며, 리세션보다 심각한 상황을 일컫는다. 가장 유명한 디프레션은 1930년대 미국의 대공황(Great Depression)이었다. 그런데 디프레션은 디플레이션을 동반하는 경우가 많다.
우리나라는 현재 디플레이션으로 가고 있는가? 아니면 리세션으로 가고 있는가? 그리고 해결책은 무엇인가? 이 시점에서 머리를 맞대고 고민할 대목이다.
'Business' 카테고리의 다른 글
| Burn the Floor 처럼 발바닥이 뜨겁도록 달려야 한다. (0) | 2009/01/09 |
|---|---|
| 엠엔캐스트의 서비스 중단은 정말 IDC이전 때문인가? (0) | 2009/01/08 |
| 디플레이션을 순화시킨 리세션이란 단어 (0) | 2009/01/03 |
| 직장인 2/3가 "새로운 일을 찾거나, 정신적으로 퇴직한 상태"다?!?!?! (0) | 2009/01/02 |
| 일본 시니어 관련 사업(2) 중장년전문 결혼상담소 "아이시니어" (0) | 2008/12/31 |
| N=1 and R=G, 요즈음 KT 임원들이 공부하는 방정식 (0) | 2008/12/30 |
